中国的外债稳步增长,外债余额增长带来的风险是否可控?

2020-10-31 11:10   来源: 互联网    阅读次数:3431

自今年初以来,中国的外债稳步增长。根据国家外汇管理局的数据,截至6月底,中国全部外债余额为2.1324万亿美元,比2019年年底增加751亿美元,即3.7%。你认为中国外债的增长如何?风险可控吗?


3.7%的增长率远低于GDP的名义增长率,这应该说是相对较低和正常的。"国际金融问题专家赵庆明说。


外债是一个国家的外债。适度、结构合理的外债有利于一个国家利用国际资源自用,形成经济发展的良性循环。"合理利用外债有很多好处。"赵清明认为,"两个市场,两种资源",外债就是其中之一。特别是近几年来,欧美国家实行了零利率甚至负利率,外债借贷的资本成本相对较低。对我国一些资本规模较大的国际企业来说,适度举债是有利的。


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据报道,外债安全主要通过四个指标来衡量:2019年年底,中国外债比率为14.3%,债务比率为77.8%,偿债比率为6.7%,短期外债与外汇储备的比率为38.8%。这四项指标的安全线分别为20%、100%、20%和100%,这是国际公认的。中国外债的四大指标均在安全线内,风险指标健全,说明我国外债风险可以整体控制。


与此同时,中国的外债规模远低于发达国家和新兴市场国家的总体水平。根据世界银行今年1月公布的最新数据,2019年第三季度,中国的外债余额在全球排名第13位。美国、英国和日本的外债分别是中国的10倍、4倍和2倍。与经济规模相同的国家相比,中国的外债绝对规模并不大。


近年来,中国外债的增加更多地反映了外国投资者对中国经济发展的信心。外国机构也通过增加人民币债券等资产持有外债。"赵清明说,近年来,中国外债的增加主要是由于外国投资者持有人民币资产的增加,外债的稳步增长也反映了投资便利化政策的影响和国际投资者对中国资本市场的认可。


在全球负利率环境下,中国经济继续稳步复苏,债券市场继续开放,人民币债券受到外国投资者的青睐。此外,随着中美之间的差距不断扩大,中国非居民银行存款的规模也在扩大。今年上半年,债券和货币存款余额分别增加374亿美元和306亿美元,分别占外债余额增长的50%和41%。与2014年底相比,债务证券余额在外债余额中所占比例从8%上升到目前的27%,即超过1/4。



值得注意的是,这些外国投资者大多是外国央行等机构,也是长期投资者。其目的是长期配置资产,而不是以短期利润为目标,投资也以中长期人民币国债为主,有利于保持我国外债结构的稳定。外管局的统计数据显示,中国中长期外债的比例已从2017年底的35%上升到今年6月底的43%。中长期外债和短期外债为"四、六开放式",期限结构相对合理。


总的来说,外债余额的增长符合中国经济发展和对外开放持续扩大的需要。"外管局负责人此前告诉"经济日报",与国际经验相比,中国债务证券的规模和比重仍有很大的提高空间。债务证券规模的扩大意味着"风险分担"资本流入可以作为外债结构的稳定器。


赵庆明认为,外债的稳定增长是中国经济发展的客观需要。一方面,随着我国经济的发展,企业的国际化程度将增加对外债的需求;另一方面,随着人民币国际化水平的提高,外债也将保持稳定增长。因此,我们无须担心外债的增长。总的来说,中国的外债管理更加谨慎,外债不会突然大幅增加,总体增长率将保持在一个合理的水平。

责任编辑:无量渡口
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